Selon les analystes et experts économiques, l’économie européenne est prise en étau entre les deux plus grandes économies mondiales et incapable de financer ses propres industries, pourtant essentielles pour l’avenir. L’Europe est submergée par l’industrie chinoise et la technologie américaine et accélère son déclin économique en exportant ses économies. Le cœur du problème réside dans l’énorme stock de capitaux privés et institutionnels de l’UE en Europe qui n’est pas investi dans le marché intérieur. Même les gestionnaires de fonds privés européens investissent généralement leur argent dans des actifs conservateurs, tels que l’immobilier, et lorsqu’ils veulent prendre plus de risques, ils le placent dans les technologies américaines, au lieu de soutenir les entreprises innovantes en Europe.
Les conséquences ne se feront donc pas sentir dans le futur, mais sont déjà visibles aujourd’hui, l’Europe se transformant en une « double colonie économique », d’une part industrielle de la Chine et, d’autre part, numérique des États-Unis. Selon les données de Pitch Book, les entreprises financées par du capital-risque aux États-Unis ont levé près de quatre fois plus de capitaux que leurs homologues européennes au cours du premier semestre 2025. L’Europe a un besoin urgent de capitaux privés pour financer la technologie qui est son avenir. Les investisseurs européens devraient financer des entreprises à haut risque et à forte croissance afin d’assurer leur domination future. S’ils ne changent pas leur état d’esprit, ils continueront à investir dans le tourisme, l’immobilier et la technologie, et l’argent des investisseurs finira par retourner aux États-Unis.
Par rapport à l’Europe, l’économie mondiale affiche des performances meilleures que prévues, comparativement aux estimations faites par les analystes de l’OCDE il y a quelques mois. Toutefois, selon les prévisions révisées, le nouveau rapport souligne que l’impact total des droits de douane n’a pas encore été observé, car il est actuellement compensé par le soutien budgétaire couvrant le ralentissement économique en Chine. En particulier, l’OCDE note que les effets des droits de douane continuent de se faire sentir et que les entreprises exportatrices en absorbent une grande partie grâce à des marges bénéficiaires plus faibles. De plus, de nombreuses entreprises bien gérées ont accumulé des niveaux élevés de stocks avant l’augmentation des droits de douane, comme le confirme la forte augmentation des importations de marchandises aux États-Unis à la fin du mois d’août, avant que les exportations de la Chine vers les États-Unis ne chutent de 33% à la fin du mois d’août.
La résilience de l’économie mondiale jusqu’à présent a conduit l’OCDE à relever ses prévisions pour cette année à 3,3% de croissance, contre 3,2% l’année dernière, après avoir tablé sur 2,9%. Elle a toutefois laissé ses prévisions pour 2026 inchangées à 2,9%, affirmant que l’effet stimulant des stocks élevés constitués avant l’entrée en vigueur des droits de douane s’estompe déjà et commence à peser sur la croissance des investissements et du commerce. D’autre part, l’économie américaine devrait ralentir à 1,8% en 2025 et 1,6% en 2026, contre 2,8% l’année dernière, tandis qu’en Chine, la croissance devrait ralentir au second semestre avant de revenir à des niveaux élevés et à 4,4% en 2026, alors qu’une croissance de 4,3% en 2025 et de 4,7% en 2026 était attendue. Dans le même temps, cependant, la Chine tente de compenser les pertes liées aux ventes aux États-Unis en diversifiant, comme le montrent les données, ses exportations vers l’Europe.
L'Europe a besoin de capitaux privés pour financer les technologies qui constituent son avenir. Les investisseurs européens devraient financer des entreprises à haut risque et à forte croissance afin d'assurer leur domination future. S'ils ne changent pas leur état d'esprit, ils continueront à investir dans le tourisme, l'immobilier et la technologie, et l'argent des investisseurs finira par retourner aux États-Unis
Dans la zone euro, les tensions commerciales et géopolitiques semblent peser sur l’économie, malgré la baisse des taux d’intérêt de la BCE. Selon les prévisions de l’OCDE, l’économie des 27 pays membres devrait croître de 1,2% cette année, contre une prévision précédente de 1%. Pour 2026, un taux de 1% est estimé, contre une prévision de 1,2% dans le rapport d’été. Les changements sont introduits progressivement dans l’UE, tandis que certaines entreprises européennes, afin de ne pas perdre le marché américain, absorbent les droits de douane et acceptent, pour l’instant, des marges bénéficiaires plus faibles. En conséquence, la Chine, forte de la grande compétitivité de ses entreprises, de sa monnaie bon marché par rapport à l’euro cher et du soutien solide de l’État, a entamé un boom des exportations afin d’inonder l’Europe de produits chinois bon marché.
L’UE est de plus en plus dépendante des États-Unis et de la Chine, pour sept raisons différentes. La première raison principale est la dépendance énergétique vis-à-vis des États-Unis après la coupure de l’approvisionnement en gaz naturel russe, qui confère aux États-Unis une influence énergétique, géopolitique et technologique. L’Europe s’est tournée vers le GNL américain, les investissements américains dans l’énergie, l’industrie de la défense, les infrastructures et les contrats de sécurité stratégique par l’intermédiaire de l’OTAN. La deuxième raison est l’influence américaine sur les données relatives à la défense et aux technologies financières. L’Europe ne dispose pas de son propre pilier technologique ou financier indépendant; les géants technologiques Google, Microsoft et Meta contrôlent une grande partie de l’économie numérique européenne, tandis que les infrastructures bancaires et les marchés financiers restent sous le contrôle central américain.
La troisième raison est la dépendance industrielle vis-à-vis de la Chine, car celle-ci est le principal fournisseur de l’industrie européenne, qui souffre de déficits critiques en matières premières, terres rares, batteries, véhicules électriques, transformation bon marché de produits, composants et machines. La quatrième raison est le contrôle chinois des centres commerciaux et logistiques dans au moins 15 grands ports européens et environ 90 centres de fret avec participation chinoise. Les entreprises chinoises ont des intérêts dans les secteurs de l’énergie, des infrastructures, des centres de données et de la logistique, tandis que les entreprises européennes ont transféré leur production en Chine ou dépendent des usines chinoises. La cinquième raison principale est la faiblesse de l’autonomie stratégique européenne, car l’UE n’a jamais mis en place une stratégie industrielle unifiée, n’a pas réagi immédiatement à la crise énergétique, ne s’est pas encore protégée des États-Unis et de la Chine, n’a pas investi rapidement dans la défense, la technologie, les infrastructures et les matières premières, et est incapable de prendre des décisions rapides en raison de ses 27 États membres. La sixième raison est le dumping des coûts bon marché par les États-Unis et la Chine, qui entraînent une désindustrialisation et une dépendance vis-à-vis des producteurs externes. Les États-Unis attirent les industries européennes grâce à leurs faibles coûts énergétiques, et la Chine exporte des produits à bas prix vers l’Europe, ce qui exerce une pression sur la production. Enfin, la septième raison est le retard démographique et en matière d’investissement, avec une population vieillissante et une main-d’œuvre en déclin, ainsi que de faibles investissements dans la R&D et la transition numérique.
Everything suggests that the impact of the wrong European choices and the effects on the economies of European countries will not be long in coming. The EU must hurry to make corrective moves to restore the internal balance of supply and demand, as well as the trade balance of imports and exports. The term “dual economic colony” for Europe captures the reality that the EU is increasingly “dual-dependent” on both the US and China. In the US for security, energy, finance and technology and in China for industry, raw materials, supply chain and market. This development is not the result of a momentary choice, but a combination of geopolitical, energy, technological and industrial weaknesses. This is because the EU failed to formulate a self-reliant power strategy, delayed in shielding its production and did not invest in unified industrial, defense and energy autonomy. To be honest, I don’t believe that Europe has no longer the time and the way to correct its own mistakes.
Tout laisse à penser que l’impact des mauvais choix européens et les effets sur les économies des pays européens ne tarderont pas à se faire sentir. L’UE doit se hâter de prendre des mesures correctives pour rétablir l’équilibre interne de l’offre et de la demande, ainsi que la balance commerciale des importations et des exportations. Le terme « colonie économique duale » pour l’Europe illustre la réalité selon laquelle l’UE est de plus en plus « doublement dépendante » à la fois des États-Unis et de la Chine. Des États-Unis pour la sécurité, l’énergie, la finance et la technologie, et de la Chine pour l’industrie, les matières premières, les chaînes d’approvisionnement et le marché. Ce développement n’est pas le résultat d’un choix momentané, mais d’une combinaison de faiblesses géopolitiques, énergétiques, technologiques et industrielles. Cela s’explique par le fait que l’UE n’a pas réussi à formuler une stratégie de puissance autonome, a tardé à protéger sa production et n’a pas investi dans une autonomie industrielle, de défense et énergétique unifiée. Pour être honnête, je ne crois pas que l’Europe n’ait plus le temps ni les moyens de corriger ses propres erreurs.
Cet article d’opinion a été rédigé par M. Vassilis Korkidis, Président de la Chambre de Commerce et d’Industrie de Pirée, membre de l’ASCAME.